过去一周（截至5月29日收盘），国际现货黄金本周上涨0.65%，报4538.16美元/盎司；COMEX黄金期货本周上涨0.28%，报4569.9美元/盎司。相关ETF方面，亚洲规模最大黄金ETF标的黄金ETF华安（518880）和黄金股ETF华安（159321）多空胶着。相关个股方面，紫金矿业下跌1.68%、中金黄金下跌3.74%、铜陵有色上涨8.49%。
消息面上，世界黄金协会数据显示，2025年全球央行净购金863吨，2026年预计仍将维持750-900吨的高位。中国等新兴市场央行连续增持。 美国通胀预期抬升，金价承压。高盛上调全球央行购金预期，一季度全球央行购金势头强劲。中东局势抬升油价中枢，海外通胀压力逐步显现。
相关研究机构表示，当前中东地缘局势或正行至关键窗口期，油价面临上下抉择，黄金市场定价重心或将转向评估供应冲击对“滞”的影响，已经初步定价的加息预期或有待修正。往前看，我们认为不论是地缘降级后的油价回调、货币政策重回宽松方向，还是供应冲击加重衰退压力、触发黄金避险价值彰显，黄金投资需求和价格或均存向上修复空间。
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